09.01.2018 - 12:15 HSBC

Droht 2018 eine Zinswende?



Jewgeni Ponomarev, Zertifikate-Experte, HSBC Jewgeni Ponomarev,
Zertifikate-Experte,

HSBC

Droht 2018 eine Zinswende?

Im Jahr 2017 ist der weltweite Aktienmarkt von einem Rekordhoch zum nächsten geeilt, nicht zuletzt aufgrund des Niedrigzinsumfelds. Allerdings könnte 2018 die Zinswende in den USA und der Euro-Zone Fahrt aufnehmen – mit umgekehrten Vorzeichen für die Märkte?

Die Zinsen für zehnjährige US-Anleihen sind mit knapp 2,5 Prozent in die Nähe des höchsten Niveaus seit März 2017 gestiegen. Neben einer Reihe guter Konjunkturdaten wie die Einzelhandelsumsätze oder die Daten vom Häusermarkt, sorgt die Verschärfung der Geldpolitik durch die US-Notenbank Fed für Zinsauftrieb. Zudem dürfte sich die Verschärfung der Geldpolitik 2018 fortsetzen. So hat die Fed für 2018 drei Leitzinserhöhungen signalisiert und will im Laufe des Jahres die 4,4 Billionen Dollar schwere Bilanzsumme durch den Verkauf von Staats- und Hypothekenanleihen um 420 Mrd. Dollar abbauen.

Der Anstieg der Renditen für zehnjährige US-Anleihen hat auch die Zinsen für zehnjährige Bundesanleihen mit nach oben gezogen, die mit 0,45 Prozent am Zwei-Monats-Hoch liegen. Für zusätzlichen Aufwärtsdruck sorgt, dass die EZB ihr Anleihenkaufprogramm ab Januar 2018 auf 30 Mrd. Euro halbiert hat.

Produktidee: Open End-Turbo-Optionsschein auf Euro-BUND-Future (Kontrakt Mar 18)
Markterwartung Produktart Knock-out Barriere Hebel WKN
Steigende Kurse Call 153,2933 % 19,07 TD79RZ
Fallende Kurse Put 170,4318 % 18,48 TD9J7A
Stand: 09.01.2018 – 11:30 Uhr


Ein anhaltender Aufwärtstrend bei den Renditen für zehnjährige US-Anleihen könnte allmählich Gegenwind für den S&P 500 bedeuten, sollte sich die Wirtschaft durch die restriktivere Geldpolitik abschwächen. Ein weiterer Risikofaktor ist die hohe Verschuldung der US-Unternehmen, die bei steigenden Zinsen Probleme bekommen könnten. Die Zinsentwicklung dürfte daher 2018 einen großen Einfluss auf die Börsen haben.

Sollte die Renditen wie in den vergangenen Monaten nur allmählich steigen, wäre die Belastungen für Unternehmen leichter zu verkraften. Erst ein rasanter Zinsanstieg in den USA und Europa dürfte die Märkte stärker belasten. Wie sich der DAX in dem Szenario entwickelt, wird aber nicht zuletzt davon abhängen, ob der Euro gegenüber dem Dollar weiter zulegt. Ein steigender Euro macht deutsche Produkte in den USA teurer, wodurch sich die Geschäftsperspektiven der exportabhängigen DAX-Unternehmen eintrüben.

Beim Erwerb von Zertifikaten und Hebelprodukten sollten sich Anleger mit der Funktionsweise vertraut machen sowie die Chancen und Risiken kennen. Speziell die erhöhten Risiken bei Hebelprodukten sollten Anleger kennen. Zudem soll unbedingt auch auf die Bonität und damit auf das Ausfallrisiko des Emittenten geachtet werden. Weitere wichtige und wissenswerte Informationen zu unseren Produkten erhalten Sie unter der kostenlosen Rufnummer 0800 4000 910 oder auf unserer Internetseite www.hsbc-zertifikate.de.

Quelle: HSBC


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